The Information、Reuters 5 月 31 日同步报道：Anthropic 完成 H 轮 650 亿美元融资，估值跳到 9650 亿美元，正式超过 OpenAI 上轮 8500 亿的估值，成为全球最贵的 AI 公司。这轮领投是 Founders Fund，跟投阵营包括 Lightspeed、阿联酋 MGX、新加坡 GIC。
融资文件透露的关键数字：Anthropic 5 月年化营收（ARR）冲到 480 亿美元，比 1 月公布的 200 亿翻 2.4 倍；企业级 Claude API 调用量同比增长 670%，其中 Claude Code 单一产品月活付费开发者超过 280 万。Anthropic CEO Dario Amodei 在内部信里写：「我们不打算把估值变成产品发布会的素材，但 9650 亿这个数字提醒所有人，安全派也能挣钱。」
OpenAI 第一次正面失守
OpenAI 自 2023 年 GPT-4 发布以来一直坐在 AI 头把交椅，估值领先 Anthropic 至少一倍。这次反超有几个直接原因：Claude Code 占据编程 Agent 主导地位、Sonnet 4.6 把 Cursor、Windsurf 等头部 IDE 工具锁死、企业市场客户复购率比 OpenAI 高约 11 个百分点。
Lightspeed 合伙人 Bejul Somaia 在公告里点出关键：「Anthropic 的营收增长不是堆出来的，是企业客户主动续约推动的，这种结构性的护城河比 ChatGPT 用户数更值钱。」
钱怎么花决定下半年走势
650 亿到账后第一笔花销几乎肯定是算力。Anthropic 早前与 AWS 签下 1500 亿合同、与 Google Cloud 签下 1000 亿合同，加上自建 TPU/GPU 集群，2026 年 capex 大概在 1200-1400 亿美元区间。这意味着英伟达和台积电下半年订单还要再加一档。
真正值得关注的是「估值反超」之后的连锁反应：Anthropic 一旦坐稳第一，企业客户的采购心态会从「OpenAI + Claude 备份」转向「Claude 主用 + OpenAI 选用」。一旦这个心智锁定，OpenAI 下一轮融资想恢复领先就要付出更夸张的估值，但市场未必接得住。AI 领头羊的位置第一次出现了真正的换帅迹象。
